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国内制冷行业或将掀起上市和并购热潮

文章出处:制冷快报 人气: 发表时间:2015-08-19 16:20

尽管上市的门槛在降低,无论是哪个行业,企业要使自己满足上市的各项条件并不容易。通过对行业产业链进行资本的整合重组,以并购、被并购的方式达到企业上市或再融资的目的,是目前最有效的方法。而产业链扩充和产品补充是企业并购最常见的2个原因。

制冷企业亦是如此。2015年7月8日大冷股份发布公告称,大连冷冻机股份有限公司拟与江苏晶雪工贸实业有限公司、常州晶雪投资管理有限公司签署《股权转让协议》。大连冷冻将以 13,000 万元的价格受让常州晶雪冷冻设备有限公司29.212%股权。大冷股份表示,通过此次股权受让,公司库板产业迅速扩大,产业链条进一步完善;库板生产南北呼应,产业布局更加合理;库板成本明显降低,竞争能力进一步提高;库板销售与公司主导产品良性互动,市场影响得到扩大;提高公司资金使用效率,带来较高投资收益。

大冷与晶雪的合作代表了目前我国制冷企业新的市场行为趋势,随着制冷企业不断的发展壮大,企业开始试水以资本运作方式实现企业的迅速发展。

据估计,目前制冷行业内,有上市想法的企业不少于100家。在这些企业中,主动并购的企业有两类,一是已上市的企业。对这些企业来说,有业绩和利润的要求,通过并购是最好的解决办法。二是即将上市的企业。这类企业由于现有规模不够,但为了上市也需要并购产业链相关的上下游企业,实现规模效应,以满足上市条件。例如某两器生产企业有着雄厚的研发实力和资金,但因为企业规模较小,产品市场还未全面铺开,想通过与机组企业的合作,对产业链上的下游加强紧密度,实现销售量与市场竞争力的提升。又如控制件生产公司为了开拓全新的业务领域,通过资本运作收购该业务领域的企业是获得最快发展的方式之一,能最大程度地利用被收购企业已有的生产线,减少自行研发、发展的过程,获得业务领域的扩大。

而另外有一部分制冷企业希望通过被并购达到上市目的。这类企业通常为小微企业,他们由于企业体量有限,虽然有一定的技术和创新能力,团队稳定,管理规范,但无法扩大企业规模。从市场情况来看,最容易被并购的制冷企业是目前产值在2000万左右的工厂以及500—1000万的经销商(除铜管业)。由于上市条件的严谨,并购企业对这些被并购的企业也要从产值、盈利、产量、品牌、销售、技术创新等方面的能力对其进行考核,并要求企业有规范的管理,稳定的团队。同样,被并购企业也会考量主动并购的企业是否具备会带给自己企业获得良好发展的能力。

通过市场分析还可以发现,目前产值大于3000万左右的压缩机、机组、制冷剂等企业在面对这种大规模的资本整合时,一方面不甘心被其它企业并购,另一方面又没有足够的条件和能力去并购其它企业。当这类企业产业链的下游企业被收购,这种资本整合的规模效应形成,市场和品牌将高度集中,大鱼吃小鱼的局面将会加速推进,企业的经营手段也将得到快速发展。这类未被收购的小型企业的发展将受到巨大的挤压和阻碍。

专家表示,三年内是制冷企业进行资本整合的最好时机,预计2017年将是企业并购、上市效果最好的一年,时间再往后,条件具备的优质企业将越来越少。但值得注意的是,目前在制冷行业内还未兴起一家对另一家企业百分百股份的收购。这种并购同行,一家独大的形式,对于并购一方的企业有着更为严苛的要求,能够在技术、运营等所有方面完全掌控被并购企业。但专家也提醒,总体来看,由于制冷企业的规模并不大,这种同业互吃的形式在操作上相对来说比较容易,未来有较大的发展空间。

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